投資中的“不必要部分”記得法國著名的雕塑大師羅丹曾經闡述過他在藝術創作中成功之道：“IchooseablockofmarbleandchopoffwhateverIdon'tneed”。中文意思是“我會選擇一塊石料，然后鏟掉我認為不必要的部分”，剩下的部分就是一件非常好的創作。經過多年的實踐和琢磨，筆者認為這一精辟的總結也非常適用于我們投資領域上。那么，在投資中哪些是“不必要的部分”呢？筆者認為它們除了是那些組合中不符合預期的個股，更是一些投資者應該避免的誤區。經過多年的觀察和實踐，筆者就一些常見的誤區做了以下總結并引以為戒：1．過度的分散投資曾經見過一些基金投資組合資金規模并不十分大但投資非常分散，持倉個數多達六十個到一百多個，而且大部分的個股持倉比重平均不到百分之一。自從1952年馬科維茨(HarryM.Markowitz)發表現代投資（000900u股吧/u,u行情/u,u資訊/u,u主力買賣/u）組合理論(MPT)以來，部分投資者對分散投資一直有一種誤解，認為持股個數越多組合風險就能降得越低。其實如果對這一理論有了深層了解，大家就會領略到只要在組合中充分降低個股及行業之間的相關性(correlation)，一個持有30個股票的組合的風險不一定高于一個持有200個股票的組合。另外有些基金經理經常自夸自己組合曾經持有過哪個黑馬，白馬，但他們基金的整體表現卻不強人意。原因就是這些組合持倉集中度不夠高從而攻擊力不強，并且由于對持有的股票的研究不深或者信心不足從而不敢重倉壓注。2．過早獲利了結，過遲斬倉止損心理上割肉止損永遠是痛苦的。但是筆者認為在投資過程中及時止損的重要性大大超越擇時獲利。在過去十幾年的投資生涯中，筆者曾經多次因為個別牛股短期漲幅太高而匆忙獲利了結，但結果往往為了錯失后面更大的行情而后悔。相反對一些自認研究頗深并持倉已久但是表現反復令人失望的個股，卻耐心地等待反彈機會，最后因不能果斷了結而損失慘重。所以要成為一個成功的投資者，投資者必須保持一個理性和果斷的頭腦。
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